促R两大因素

发布时间：2025-05-12 13:19:42 来源：星芒云坊 作者：焦点

　　近期人民币不断贬值，因素加上A股持续低迷，因素以南方东英A50ETF为代表的因素RQFII-ETF净申购势头戛然而止，反而迎来凶猛的因素赎回潮，截至3月17日，因素仅南方东英A50ETF自3月以来已出现30亿元赎回，因素加上其他净赎回的因素ETF，RQFII-ETF整体资金净流出高达52亿元，因素显示香港投资者对A股的因素谨慎态度。

　　南方A50ETF

　　从申购大哥到赎回王

　　曾经的因素申购之王，同时也是因素规模最大的RQFII—南方东英A50ETF成为本轮赎回潮的带头大哥。Wind统计显示，因素截至3月17日，因素南方东英A50ETF总份额为29.13亿基金单位，因素比2月底的因素33.815亿相比净赎回4.685亿基金单位，按照3月份均价计算，约有30.5亿元资金流出该ETF，南方东英A50ETF也成为3月以来资金流出最大的RQFII。3月以来南方东英A50ETF的净值规模也大幅下跌，从2月底的225.1亿元大幅缩水到3月17日的190.88亿元，半月缩水15.2%。

　　本月前，南方东英A50ETF经历了连续8个月的净申购，其总规模从去年中期的21.62亿基金单位大幅增至今年2月底的33.815亿份，规模累计增幅达56.41%，为满足投资者的申购需求，南方东英连续申请增加投资额度，其最近一次增加额度是在今年2月初，南方东英A50ETF获得20亿人民币新增额度，总投资额度增至245亿元。

　　除南方东英A50ETF外，10只ETF中还有5只3月份以来出现净赎回，其中易方达中证100ETF份额缩水比例最大，高达42.04%，约合有14.46亿元资金流出，资金流失规模仅次于南方东英A50ETF，华夏沪深300ETF也出现5.72亿元资金流出，这3只ETF成为赎回主力军，南方东英中华A80ETF、易方达中华120ETF和博时A50ETF等小规模的ETF也出现了10%以上的赎回，这6只ETF合计净赎回52亿元。

　　两大因素促

　　RQFII投资者撤离

　　对于RQFII-ETF在3月份出现的集体赎回，上海某基金分析师表示，很大原因是近期人民币贬值和A股低迷造成的，人民币走弱必然会导致人民币资产吸引力下降，而去年以来A股持续低迷，RQFII投资者亏损加大，并开始选择止损。

　　今年以来，人民币持续贬值，截至昨日，人民币对美元累计贬值2.25%，对港币累计贬值2%，对于香港投资者来说，即使A股不下跌，也将直接面临2%以上的汇兑损失。

　　近一年多A股低迷也是RQFII投资者撤资的重要原因，以首批成立的几只RQFII-ETF为例，南方东英A50ETF去年单位净值累计下跌15.15%，今年以来再度下跌8.41%。规模仅次于南方A50ETF的华夏香港旗下华夏沪深300ETF去年净值下跌8.61%，今年以来再度下跌7.25%。

　　伴随规模的持续缩水，多只RQFII不断削减投资额度，华夏香港本周一发布公告，决定向外管局申请将旗下华夏沪深300ETF的投资额度由目前的140亿元削减到130亿元，减少的10亿元额度用作其他用途。截至目前，该ETF总规模只有65.5亿元，仍有近一半的额度空闲。

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